BORSA İSTANBUL, DÜNYANIN EN UCUZ BORSASI
“Seçim sonrası CDS primi gerildikçe, borsa yükselecektir”...
08 Mayıs 2023 Pazartesi 09:44
Borsanın durumunu değerlendiren ALB Yatırım Analisti Uğur Aydın, “Son 10 yılda ortalama 9.9 F/K ile fiyatlanan Borsa İstanbul’un, bugün, şirketlerin artan kârlılığına ve nakit akışı performansına rağmen düşük fiyatlandığını söylemek yanlış olmayacaktır. Üstelik 2023-2024 12 aylık tahmini kârlara göre BİST100’ün F/K oranının 3.89 olarak gerçekleştiği görülmektedir. Bu rakam; savaş gibi olağanüstü bir durumun yaşandığı Rusya borsası hariç bakıldığında, en iskontolu fiyatlanan gelişen ülke hisse piyasasının Borsa İstanbul olduğunu bize gösteriyor” dedi.
Türkiye’de 2023 genel seçimlerine bir haftadan az bir süre kala, piyasaların da gözü sandığa çevrildi. Kur Korumalı Mevduat hesaplarının 2 trilyon TL’yi aştığı ve altın yatırımlarının öne çıktığı seçim öncesi dönemde, Borsa İstanbul cephesinde de önemli gelişmeler yaşanıyor. Borsa İstanbul’da BİST100 endeksi sadece geçen hafta yüzde 8,12 değer kaybederek 4401 puandan kapandı.
Seçim öncesi son haftaya da bu seviyeden başlayan BİST100 endeksinde aylık kayıplar yüzde 11,70’e, 2023’ün başından itibaren ise yüzde 20,12’ye ulaştı. Yatırımcılar da 2022’nin açık ara en çok kazandıran enstrümanı olan Borsa İstanbul’daki fiyat hareketlerine odaklanırken; uzmanlardan borsa performansıyla ilgili önemli uyarılar geliyor. ALB Yatırım Araştırma Analisti Uğur Aydın borsa hakkında değerlendirmelerde bulundu.
Borsa neden geride kaldı?
Uğur Aydın, “Bu yıl ilk çeyrekte şirketlerde kâr marjlarının daralması, ciro artış hızının yavaşlaması, bu etkilerle nakit akışlarına yönelik risklerin artması, başta KKM ve altın olmak üzere alternatif yatırım araçlarının risk-getiri dengesi açısından daha cazip olması ve seçim öncesi risk almaktan kaçınma eğilimi sebebiyle, borsanın performansı geride kaldı. Geçen yıla kıyasla dezenflasyon sürecinin başlaması, talep yavaşlaması, bazı sektörlerde yüksek maliyetler ve deprem vergisi gibi tek seferlik negatif etkiler de hisse performanslarını olumsuz etkiledi. Ancak bütün bunlara rağmen değerleme dinamikleri açısından baktığımızda hisse senedi piyasalarımızın iskontolu fiyatlandığını söyleyebiliriz” dedi.
Rusya’dan sonra en ucuz BİST
Endeksin bulunduğu seviye itibarıyla, BİST100 çatısı altındaki şirketlerin, yıllık kârlarının sadece 4.4 katından fiyatlandığı aktaran Aydın, “Yani BİST100’ün F/K oranı bugün itibarıyla 4.4 seviyesindedir. Bu nokta, Lehman Brothers’ın iflası ile zirveye çıkan 2008 küresel finans krizinden beri en düşük seviyedir. Son 10 yılda ise ortalama 9.9 F/K ile fiyatlanan Borsa İstanbul’un, bugün, şirketlerin artan kârlılığına ve nakit akışı performansına rağmen düşük fiyatlandığını söylemek yanlış olmayacaktır. Üstelik 2023-2024 12 aylık tahmini kârlara göre BİST100’ün F/K oranının 3.89 olarak gerçekleştiği görülmektedir. Bu rakam; savaş gibi olağanüstü bir durumun yaşandığı Rusya borsası hariç bakıldığında, en iskontolu fiyatlanan gelişen ülke hisse piyasasının Borsa İstanbul olduğunu bize gösteriyor” şeklinde konuştu.
CDS düşerse borsa yükselecek
12 aylık tahmini kârlara göre gelişen ülkelerden örnekler veren Aydın, “F/K oranı 5’in altında olan başka gelişen ülke piyasası yok. Kolombiya 5.80, Güney Afrika 10.84, Brezilya 6.98, Meksika 12.91, Şili 7.53 ve Malezya 13.18 F/K oranına sahip. Burada dikkat çeken nokta, CDS risk primleri Küresel çapta ülkelerin risk primleri ile hisse senedi değerleme çarpanları arasında genelde ters yönlü bir ilişki vardır. Yani risk primi (CDS) düştükçe; fiyatlar artar, çarpanlar yükselir. Tersine risk primi yükseldikçe fiyatlar düşer ve çarpanlar geriler. Türkiye’de mayısın ilk haftası itibarıyla CDS risk primi 552 iken; Kolombiya’da 308, Güney Afrika’da 291, Brezilya’da 229, Meksika’da 123, Şili’de 101 ve Malezya’da 75 olarak gerçekleşmiştir. Bunun da F/K oranlarına yansıdığı görülmektedir. Sonuç olarak seçim belirsizliğinin ortadan kalkması, sonrasında uygulanacak ekonomi politikaları, yapısal reformlar ve uluslararası ilişkilerde özellikle batı ile geliştirilecek pozitif ilişkiler; CDS priminde gerileme ve yabancı portföy girişlerinde artışı beraberinde getirebilir. Bu da BİST100’de F/K çarpanlarının, emsallerine yaklaşmasını sağlayacaktır” değerlendirmesinde bulundu.
- Cep telefonlarına gümrük engeliYurt dışından getirilen ikinci cep telefonları 3 ay gümrük ambarlarında bekleyecek...17 Mayıs 2024 Cuma 13:39EKONOMİ
- Enflasyon ve dolar kuru beklentisi gerilediPiyasanın yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 43,64 seviyesine, dolar/TL tahmini 38,78 liraya geriledi....17 Mayıs 2024 Cuma 11:03EKONOMİ
- Genç nüfusu arttıTürkiye nüfusunun yüzde 15,1'ini genç nüfus oluşturdu...17 Mayıs 2024 Cuma 10:24EKONOMİ
- İşsizlik rakamları açıklandıYılın ilk çeyreğinde işsizlik oranı yüzde 8,7 olarak gerçekleşti...17 Mayıs 2024 Cuma 10:23EKONOMİ
- Konut satışları azaldıNisan ayında 75 bin 569 adet konut satıldı...17 Mayıs 2024 Cuma 09:32EKONOMİ
- Avrasya Tüneli geçiş ücretine zamAvrasya Tüneli geçiş ücretine yüzde 40 oranında zam yapıldı...16 Mayıs 2024 Perşembe 12:30EKONOMİ
- Özel sektörün kredi borcu arttıÖzel sektörün yurt dışı kredi borcu 1,7 milyar dolar arttı...16 Mayıs 2024 Perşembe 12:07EKONOMİ
- Hizmet Üretim Endeksi açıklandıHizmet üretim endeksi yıllık yüzde 6,8 arttı...16 Mayıs 2024 Perşembe 10:44EKONOMİ
- Tarım-ÜFE arttıTarım-ÜFE Nisan’da yıllık yüzde 60,77 arttı...16 Mayıs 2024 Perşembe 10:42EKONOMİ
- Kuru meyve sektörü Kanada'da buluştuDünya Kuru ve Kabuklu Meyve sektörünün en büyük organizasyonu Kanada’da gerçekleşti...16 Mayıs 2024 Perşembe 09:55EKONOMİ
- Araçların ömrünü uzatan tüyolarHer araç, belirli kullanım talimatlarına sahiptir....16 Mayıs 2024 Perşembe 09:40EKONOMİ
- Bütçe açık verdiOcak-Nisan dönemi bütçe açığı 691,3 milyar lira oldu...15 Mayıs 2024 Çarşamba 13:35EKONOMİ
- Akaryakıtta tek fiyat uygulaması başladıEPDK’nın tek fiyat kararı uygulanıyor...15 Mayıs 2024 Çarşamba 13:30EKONOMİ
- Çay alım fiyatları değişmeyecekBakan Yumaklı: Beklentileri yüksek tutmayı tamamen siyasi bir şey olarak görüyorum...15 Mayıs 2024 Çarşamba 13:19EKONOMİ
- Bakan Uraloğlu'ndan zam açıklamasıBakan Uraloğlu: Oluşan şartlara göre geçiş ücretlerinde güncelleme ihtiyacı hissettik...15 Mayıs 2024 Çarşamba 13:14EKONOMİ
- Kamuda tasarruf kararlarıKamuda tasarruf alanında son dönemde alınan kararlar...15 Mayıs 2024 Çarşamba 10:26EKONOMİ
- 2024, Kurban payı bedeli açıklandıKızılay Başkanı Yılmaz, 2024 yılı kurban payı bedelini açıkladı...14 Mayıs 2024 Salı 12:56EKONOMİ
- Bakan Bolat'tan ABD ile ticaret mesajı'100 milyar dolar ticaret hacmi hedefini kolaylıkla gerçeğe dönüştürebiliriz'...14 Mayıs 2024 Salı 12:36EKONOMİ
- Tavuk yumurtası üretimi arttıTavuk yumurtası üretimi yüzde 3,6 arttı...14 Mayıs 2024 Salı 10:20EKONOMİ
- İnek sütü miktarı arttıToplanan inek sütü miktarı yüzde 7,7 arttı14 Mayıs 2024 Salı 09:00EKONOMİ
- Geri
- Ana Sayfa
- Normal Görünüm
- © 2015 Bursa Bakış
Türkçe karakter kullanılmayan ve büyük harflerle yazılmış yorumlar onaylanmamaktadır.